行业的悲欢不尽相通。

 文 / 秋秋

转眼到了财报季，各家上市游戏公司的财报基本披露完毕，关于行业的各方面消息也多了起来。

这其中，既有 90 家上市公司 6 成游戏营收下滑、近半面临亏损这样的宏观数据，也有收购股权、卖身失败、财务暴雷、老板辞职、退市转行等情况……话不多说，让我们根据统计的财报数据，看一看如今游戏行业相对真实的一面。

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谁在血赚谁在亏？

2023 年，90 家上市公司的游戏营收总和约 3850 亿元，同比增长约 6%；除腾讯、网易外的净利润总和约 62 亿—— 2022 年则是亏损 185 亿。

从各家的营收规模来看，腾讯去年的游戏营收保持稳定，但归母净利润下滑了约 40%，财报称下滑原因为 2022 年处置了美团资产获益 1066 亿元；网易则实现了营收利润双增长——腾讯、网易的收入，占统计收入总和的 68%，较 2022 年的比例增长 2%。

除此之外，游戏营收超过 100 亿的厂商还有三七互娱和世纪华通；超过 10 亿、1 亿的厂商分别有 30 家和 69 家，数量较 2022 年均有所增长——各项数据似乎表明，去年上市游戏公司的业绩整体有所回暖。

但进一步分析发现，去年行业总体的「回暖」更多来自头部。

一方面，TOP 20 公司的游戏收入，占统计收入总和的 92%，且其中有 65% 的头部实现了增长，增长率为 7.3%，高于整体的营收增长情况。

净利润方面同样如此，营收 TOP 20 的公司中有 16 家保持盈利，12 家实现利润增长，且除腾讯、网易外的净利润总和约 52 亿，相当于利润回暖的 84%，由营收 TOP 20 的厂商提供。

其中净利润增长较多的公司为神州泰岳，增长率为 64.8%。财报称，公司主要收入产品（占游戏业务收入的 70%）《Age of Origins》再次创造流水新高，达到 32.9 亿元。

非头部上市公司方面，营收增长率最高的厂商为儒意控股，增长率为 718%。

儒意控股此前从事影视行业，于 2022 年成立游戏业务「景秀游戏」，并先后代理了《乱世逐鹿》《传奇天下》《仙境传说：爱如初见》等游戏，目前储备产品包括《世界启元》《战道》和《荒野国度》。

近期，儒意控股还宣布，拟以 2.59 亿元的价格，收购朝夕光年旗下有爱互娱的《红警 OL》团队。

净利润增长率最高的厂商为火岩控股，增长率为 1763%。财报显示，虽然公司原有休闲棋牌和海外游戏业务有所盈利，但主要利润还是来自一次性的约 5.3 亿元承兑票据收入。

火岩控股财报

大盘数据的回暖，也带动了部分公司高管（老板）的薪酬成本增长。

首先需要注意的是，高管薪酬成本数据均为财报所列数据，可能包含股权、津贴福利、保险等收益，不代表对应高管实际薪酬情况。

据统计，去年年度薪酬成本超过 1 亿元的高管有 3 位，超过 1000 万元的有 12 位，超过 500 万的高管有 27 位——这些老板的薪酬成本总和达到 9.34 亿元，同比增长约 7.1%。

刘炽平于 2023 年 5 月 17 日退任腾讯执行董事，因此该薪酬成本为其 5 个多月的数据

其中年度薪酬成本最高的高管，为哔哩哔哩的 CEO 陈睿和 COO 李旎，金额分别为 2.46 亿元和 1.61 亿元，余下 TOP 5 的高管分别为网龙的副董事长梁念坚、中旭未来（贪玩游戏）的 CEO 吴旭波、腾讯的总裁刘炽平，金额分别为 1.36 亿元、约 5400 万元和 5248 万元。

增长方面，世纪华通董事长王佶、网龙副董事长梁念坚和 37 手游高级副总裁刘军位列前三，分别增长了 925%、518% 和 308%。

最后，虽然去年上市游戏公司整体数据回暖，但各家亏损和利润下滑情况依然普遍。在统计的 90 家上市游戏公司中，有 48% 的公司面临亏损，49% 的公司出现利润下滑。

具体来看，去年亏损最多的上市公司依旧为哔哩哔哩，亏损金额为 48.2 亿元，但较去年已大幅缩减了 36%；亏损 TOP 5 的厂商余下为文投控股、汤姆猫、凯撒文化和创梦天地，分别亏损了 16.5 亿元、8.6 亿元、7.9 亿元和 5.6 亿元。

02

谁还在割肉瘦身？

除了公司账面数据的增减，我们还统计了部分上市公司的人员变动情况，以及对应薪酬成本情况，发现在整体情况回暖的同时，大厂裁员情况依旧普遍。

在统计的 20 家上市公司中，有 16 家存在不同程度的员工数量缩减。

其中减员数量最多的公司为腾讯、哔哩哔哩和 IGG，分别减少了 3019 人、2291 人和 527 人；减员比例最多的公司分别为百奥家庭互动、中手游和创梦天地，分别减员了 32%、29% 和 24%。

在大厂多半减员的情况下，吉比特、网龙、恺英网络等仍保持了一定程度的人员扩充，其中吉比特的人员增长约 15%，达到 1447 人。

员工人数的缩减，也使得人均薪酬成本上涨的情况更普遍。

首先需要注意的是，薪酬成本包含奖金、股份分成、五险一金等福利开支，也包含员工离职补偿、裁员开支……公司人均薪酬成本成因相对复杂，成本高不完全意味着福利待遇水平好，但能部分反映出公司为员工付出的成本多少。

在统计人均薪酬成本 TOP 20 的厂商中，有 13 家出现增长。其中人均薪酬成本增长最多的厂商为冰川网络，增长幅度为 52%，且冰川网络去年员工数并未明显缩减，人均增长主要来自总体薪酬水平的提升（48%）。

而人均薪酬成本降低较多的厂商为创梦天地和吉比特，减少幅度为 17%。其中创梦天地降低的原因为总体薪酬成本的降低（37%）；吉比特的原因则是员工数量的增加（15%），总体薪酬成本相较 2022 年仅降低了 4%。

一系列变动后，去年人均年度薪酬成本 TOP 3 的厂商依旧为腾讯、心动和吉比特，分别为 102 万元、81 万元和 67 万元。

其余人均年度薪酬成本超过 50 万的厂商为巨人网络、昆仑万维、祖龙娱乐、完美世界和金山软件。

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求生与退场

前面提到，去年上市公司的数据回暖跟头部相关，其实如果将视线放在游戏营收 1 亿以下的公司上，你会发现他们可能要比想象中更惨。

在统计的 22 家游戏收入低于 1 亿的公司中，有 19 家公司（86%）营收下滑。其中多禾互娱的游戏营收已经跌至 2 万元，公司靠转型数字广告营销维持营收。

利润方面，有 20 家公司（91%）面临亏损，剩余两家淘金互动、手游天下的盈利均不足 1000 万，且均是同比大幅下滑（79%、63%）。

像多禾互娱这样转行或增开业务的厂商并不少。比如圣剑网络和星汉文化（掌霆互动）将主要业务放在了 AI/AR 方面，前者期内推出了面向中老年的 AI 健身产品，后者将 AI 和 AR 产品应用到了文旅、博物馆、购物等线下场景。

也有部分上市公司一番努力后，最终选择剥离游戏业务，退出游戏行业。比如琏升科技（三五互联）转让旗下游戏公司的股权，或将不再开展游戏业务；瀚叶股份财报称，旗下炎龙科技已资不抵债，公司拟转让其全部股权；中科云网出售子公司 100% 股权，专注餐饮团膳业务；新迅达（盛讯达）放弃游戏业务，靠卖冻品榴莲、无骨凤爪实现收入过亿，未来还将开展锂矿业务。

新迅达美食品牌「闲草堂」

仙侠网络更名为自然盛景，主业变更为林业，不过由于业务尚未展开，公司已有两年零收入；再比如米兔网络被某城建集团收购，已两年零收入、三年亏损。

除此之外，天润数娱、悦游网络等上市公司也触及了退市红线，加上此前退市的青游股份、超游网络、富控互动、艾格拉斯、游久游戏等公司，近三年已有超过 10 家上市游戏公司退出资本市场。

展示这些数据也并非为了渲染焦虑，游戏行业的竞争、是非、悲欢始终存在。

我们能看到某 TOP 5 上市公司财务作假被问询、某老牌公司通过左右倒手制造盈利、某知名上海厂商先后两次卖身全以失败告终……部分头部上市公司的「数据回暖」，可能也只是他们在 2022 年亏得太多。

但同时，我们也能看到恺英网络、冰川网络、禅游科技等公司抓住机会实现增长，名臣健康、儒意控股这些「外行」入局游戏行业后风生水起。

毕竟，游戏行业没有可以持续增长的发展逻辑，也没有一劳永逸的方法论。对于厂商们来说，与其过分关注短期的账面数据，倒不如将更多精力投入下个项目，跑赢更长的马拉松。

以下为 90 家上市游戏公司营收利润总表：

名单排序以公司游戏业务营收规模为准，其中「公司利润」列为公司整体利润，因此可能出现利润超过游戏营收的情况；

在「公司利润」为负值（即亏损）的情况下，利润的「同比变动」列正值为亏损扩大，负值为亏损收窄。

统计数据仅供参考，具体请以对应公司的财报为准。