推荐从三次员工持股计划看苏宁从“云商”向“易购”的战略调整

作者人才管理陈勇更新于：2018-08-20 10:43 1594

年初苏宁云商更名为“苏宁易购”，有趣的是，这不是它第一次更名，“苏宁云商”是它2013年做的名称变更。两次名称变更，都代表着其战略上方向的转折，“云商”揭示着向线上突进的决心，“易购”预示着对智慧零售的美好愿景。除了更名这一极具标志性的体现，苏宁在每一次做战略调整都会伴随着一个动作——员工持股计划，本文就来分析一下苏宁是如何将员工持股计划和战略调整进行紧密结合。

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“云商”时代两期员工持股计划及其战略布局

1、首期员工持股计划走进“云商”时代

2013年，苏宁将公司名变更为“苏宁云商”，这次改名正式开启“店商+电商+零售服务商”的全新局面，也标志着苏宁线上线下双平台的全线转型期的开始。2014年苏宁推出了首期员工持股计划，此次员工持股计划将激励1200人，激励总额最终为5.2亿，该计划的锁定期为12个月，存续期为30个月，而此次持股计划实际购股价格仅8.63元/股。

2、第二期员工持股计划破局“云商”时代

苏宁虽然名字也改了，持股计划也做，似乎成为“云商”了，但是从3.45%的营收增长率来看，并没有太多变化。恰逢当时阿里加大线下布局，于是苏宁和阿里两方一拍即合，阿里以约283亿元战略投资苏宁，持股近20%，成为苏宁第二大股东，与此同时，苏宁以约140亿元认购不超过2780万股的阿里新发行股份。借此，苏宁顺势推出第二期员工持股计划，人还是差不多是那些人，但是资金规模扩大到不超过10亿元，同时锁定期延长为36个月，存续期48个月。虽然最终购股价格为15.17元/股，接近上一年的两倍，但那会儿股价持续攀升，给大家带来不少信心，10亿元的资金基本筹满。而随着阿里对线上业务的推动，2015年营收上涨24.44%，也提交了一份令人满意的答卷。

3、“云商”时代的跌宕起伏，以及持股计划的难以为继

虽然在“云商”时代，苏宁线上业务的表现一直很强势，2017年其线上销售占比提升至45.02%。即便如此，苏宁云商的日子并不是很好过，2015-2016年净利润下滑，2016年营收增长率也不到10%，而2017年是依靠在12月减持阿里550万股获得9.4亿美元的股票出售价款，才让各项数据有明显改善。

且不论苏宁在运营方面有什么问题，单看两期员工持股计划，就有明显的漏洞，那就是都没有业绩约束，既然没有业绩约束，那对于激励对象，只要股价涨就行，这也是为什么苏宁在“云商”时代频繁造势，炒出不少概念，而在真是业绩上并没有出彩表现。

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第三期员工持股计划是否能开启“易购”新时代

都说对于零售行业，线上线下融合的行业"新风口"已经出现。2017年底，苏宁提出“万店互联•生态共享”为主题的智慧零售大开发战略，宣布未来三年门店数量将达到2万家左右、2000多万平方，并将通过“租、建、并、购、联”的模式，与拥有丰富商业、住宅等零售网络资源的各类企业，共同打造全场景互联、多业态并发的共赢平台，“云商”也顺势更名为“易购”。

2018年5月14日，苏宁不出所料的推出了第三期员工持股计划，与前两期有明显不同的是，本次持股计划购买的是公司在2018年3月至4月回购的股票，购股价格仅为公告日前一个交易日股价的一半，仅为6.84元/股，比第一期持股计划还便宜。而在如此大的诱惑之下，终于在激励方案中看到了考核约束，2018年营收增长率较2017年增长30%，而这在之前的五年都从未达到过，看来苏宁下了血本也下了决心。

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总结：股权激励是兴奋剂，却也应使用得当

苏宁其实很早就开始探索用股权激励推动企业战略发展。第一次是在连锁急速扩张期的2008年，实施了期权计划，结果因为股价不配合，仅宣布了半年该计划就夭折了。第二次是苏宁于2009年下半年启动营销变革，将单一家电经营扩展为全品类经营，尝试全渠道拓展，紧接着在2010年年初启动第二次期权计划，结果四次行权期，因为前两期股价不配合、后两期业绩不达标，对激励对象而言终究是空欢喜一场。

期权的失败，让苏宁在2013年的战略调整中，瞄向了监管不那么严格的员工持股计划，为了保证最终能成功实施，2014年和2015年的持股计划中都没有设置业绩考核约束，同时积极拥抱新零售等新概念，提振股价。然而业绩表现低迷是不可置否的现实，即便线上销售有显著突破，但在其“云商”时代的风口，不温不火的经营着。第三期员工持股计划感受到了苏宁的决心和魄力，不知在其“易购”时代，能否打下一方稳固的智慧零售江山，让我们拭目以待。

知识点：什么是员工持股计划？

员工持股计划是通过向员工集资（会设置总金额上限和个人出资上限），用以购买公司股票，购买的股票由公司统一管理，并设置锁定期，解锁之后由公司统一在二级市场出售股票，获得的收益根据员工出资份额所占比例进行分配。

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