21世纪财务管理系列教材：财务管理基础

    第一章  财务管理绪论
    第二节  财务管理决策及其现金流
    一、筹资决策中的现金流
    筹资是维持经营活动正常开展和现金正常支付的基本前提。在筹资决策中，需要考虑的现金流从现金流量表上可看到，企业要保证有正常的现金支付的现金存量，除了管理好经营活动所产生的现金流外，还需要借助筹资工具对投资和经营的非货币性资产转化为现金的过程进行必要的调节，也就是说企业从各种渠道以各种形式筹集资金来满足投资和经营现金流调节的需要。在筹资过程中，企业一方面要确定筹资的总规模，以保证投资所需要的资金；另一方面要通过筹资渠道和筹资方式或工具的选择，确定合理的筹资结构，使筹资的代价降低而风险不变甚至降低。
    从整体上看，任何企业都可以从不同方面筹资并形成两种性质的资金来源：第一是企业的自有资金，它是通过吸收直接投资、发行股票、企业内部留存盈余等方式从投资者那里取得，投资者包括国家、法入、个人、外商等。企业投资者对企业投入的原始资本以及以后形成的资本公积、盈余公积和未分配利润等构成了企业的净资产。净资产的管理涉及的问题很多，但主要是：（1）要求财务管理必须以资本保全为原则，在保全的基础上求得资本的增值。（2）要正确处理好投资与收益的关系，通过投资承担风险并取得收益。在收益取得时，还必须注意收益积累与分配的关系。从净资产管理的具体内容看，它主要包括资本金的管理和留存收益管理两项内容。第二是企业债务资金，它是企业通过向银行借款、发行债券、应付款项等方式取得。从财务上来说，负债是企业的一项资金来源，作为企业重要的筹资手段，对企业财务管理意义深远，它是企业财务管理的重点对象之一。由于负债按其偿付期限的长短可分为短期负债和长期负债，因此负债管理要对短期负债和长期负债分别进行管理。负债管理的基本目标是如何在提高企业偿债能力、控制债务风险的基础上，提高负债筹资对于资本收益率的杠杆作用。
    另外，在现代企业中，不仅存在实物资产与现金不断转...